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出生地:中国

中期反弹仍在进行中 以细分行业的白马龙头配置为主

2017-06-19 10:02     

大势判断:中期反弹仍在进行中

市场回顾:本周,上证综指下跌1.12%,创业板综指上涨0.99%,全市场日均成交金额与上周基本持平。行业表现方面,有色金属、国防军工和综合涨幅居前,银行、建筑装饰和家用电器跌幅较大。

上证综指反弹仍将延续:本周,上证综指震荡整理,前期表现强势的板块涨势暂缓,而超跌个股则出现一定反弹:上证50指数周回调幅度为2.64%,剔除上证50指数成分股之后的其余股票平均周涨幅为0.79%。从价格走势结构来看,上证综指周一开盘冲高回落,此后四天震荡下行,再度形成30分钟级别调整,对应次级别5分钟形成3段结构,短期回调有放缓迹象,多数前期强势股票的上行趋势仍没有破坏。成交方面,两市整体成交维持在上周水平,反映资金分布的成交分化度指标则出现一定回落,市场极端分化的特征得到一定缓解;后市成交的逐步放大将会成为风险偏好转暖,市场全面反弹的重要标志。中期来看,我们维持“指数处于底部区域,中期反弹即将形成”的判断,上证综指大概率将形成日线级别反弹行情,对应次级别30分钟走势将出现第7段上涨。延续空间方面,指数在确认日线级别反弹时次级别30分钟已属于相对高段数结构,因此指数层面并不一定出现很高涨幅,但中期行情的结构性机会仍值得期待,建议投资者以细分行业的白马龙头配置为主。

创业板综指的日线级别反弹有望形成:创业板综指本周强于上证综指,周一短暂回调之后再度形成30分钟级别反弹。中期来看,创业板综指的日线级别底部位于6月1日,此后已在次级别30分钟形成3段结构;创业板综指处于日线级别修复行情中,超跌的绩优成长龙头有配置价值。

两个月来首次看多中证500指数:本周,中证500指数战胜沪深300指数2.33%;价格趋势指标4月14日开始连续看多沪深300指数2个月后,首次看多中证500指数,建议投资者关注中证500指数交易机会。

风格与因子表现:规模相对价值占优

规模相对价值占优:本周,强势股票涨势放缓,而弱势板块超跌反弹,市场风格整体延续了上周格局:规模风格相对价值风格占优。超跌反弹行情导致多个反转因子位居单因子排名前十,动量风格本周强势居首;第二季度行将结束,投资者开始关注中期业绩情况,预期风格表现不俗;市值因子继续排名前五,规模风格延续上周表现;估值类因子整体出现回撤,但内部有所分化,有一定成长属性的PEG因子表现相对较优,而市盈率、市净率、市现率等则成为本周为数不多的未取得正收益的因子。

基金与衍生品市场:主动量化基金业绩回暖

主动量化基金业绩回暖:本周,海外科技股出现较大调整,QDII股票基金表现不佳。A股因子表现整体回暖,指数增强和主动量化基金连续两周显著跑赢基准,选股收益明显。分级B净赎回趋势未出现明显改观,本周份额减少超过10亿。

融资余额连续两周增加:截至本周四,融资余额继续回升,较上周同期增加超过60亿,融资活跃度继续回暖,融资市场风险偏好逐步企稳。中金所股指期货当月合约本周五到期交割,展期交易导致成交大幅放大,持仓明显下降;基差方面,当月合约到期收敛,IH非当月合约基差亦小幅收敛,IF、IC非当月合约贴水则不同程度扩大,但整体波动均不大。上证50ETF期权的日持仓认沽认购比从历史高位区间大幅下降,中国波指亦随50ETF回调而出现回落,期权市场紧张情绪得到一定缓解。

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