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出生地:中国

10年间A股、港股、美股之间牛熊根源就是它

2017-10-19 13:41     

本周是A股登顶6124点的十周年纪念。十年间物是人非,世界主要股市也有了比较明显的差异,欧美股市虽然有金融危机、欧债危机等因素,却实现了8年牛市;港股方面也在最近2年实现了收复失地的动作,回顾A股,我们却发现,这期间虽然有过两次疯牛,但随后的股灾跳水也非常可怕,因此尽管10年过去了,指数依然在3400点一线徘徊,甚至几次跌破3000点。A股的个股结构更为丰富了,也带来了盈利模式的改变,需要股民做好应对策略,这样才能够赚钱。

三大股市间的差异与思考

2007年10月16日上午10点03分,上证指数在群情激奋中登顶6124.04点的历史高位。如今上证指数不足3400点,上证指数下跌了45%。同期,港股恒生指数在2007年10月30日创下最高31958.41点,而如今距离最高点只剩下11%的距离。而美股道琼斯指数也在2007年10月创下阶段高点14198.10点,随后下跌,在2009年3月触底反弹,如今已走出了8年多的牛市,目前超出当年高点涨幅已达61.09%。

从这十年的股市发展来看,A股市值的增长是显而易见的,从市值规模来看,十年前10月16日,沪深两市约1500家上市公司,合计市值逾30万亿元;十年后,两市上市公司约3400家,合计市值60多万亿元。请注意,上市公司数量的大幅增长是导致市场市值扩张的主要因素。而同期,美股却是一个上市公司数量下降的过程,退市公司数量始终保持非常大,而上市公司会因为市场的牛熊状态而减少,这样就形成了负增长,但结果却是涌现出来了类似苹果、亚马逊等一批新兴产业龙头,其中苹果的崛起,更让市场认识到了科技改变生活的力量。随后类似新能源汽车、精准医疗等科技股也有过不俗的表现。包括中资科技股,阿里巴巴、网易、京东、陌陌等表现也很出色,可以说美股的牛市时新陈代谢后,市场活力的显现。

而这10年来,A股退市的公司寥寥可数,但上市却是不断加速,导致了新进不出,上市公司的质量是堪忧的,而且缺乏类似腾讯、百度、网易、京东等这样优质的中资科技股上市,导致A股上市公司更多地是重“量”而非重“质”。实际上,2007年10月6124点的诞生,就是源于中国石油、中国神华(601088)、交通银行等大象股的上市,而随着这些个股的见顶,指数也由此大跳水。随着解决国企融资问题的大盘股相继上市之后,市场在仅十年更多地是解决民营中小企业上市问题,所以上市公司数量骤增,但对指数拉抬作用下降,上市公司更多,但是不是好公司多了,就要另当别论了。

这其实是在告诉股民,如果我们能够出现类似欧美那样的中长期持续牛市,那么可选择的盈利模式非常多,价值投资、指数投资、单纯持股、机构专业化理财等;或者是有类似港股那样,以大蓝筹为首的市场,选定行业龙头,坚定持股,腾讯、汇丰、恒大等都是典型;而如果在A股这样一个大起大落的市场,就需要进行合理配置才能够赚钱,否则不仅浪费时间、经历,甚至还会赔了钱。

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